Packaging Corp(PKG), 1년 만에 20% 하락: 회복될까?

주식미국 포장 공사 PKG는 업계의 12.6% 하락에 비해 1년 만에 20.4%의 손실을 입었는데, 이는 종이 부문의 지속적인 물량 약세를 반영합니다. 비용 상승으로 인해 회사의 마진도 하락하고 있습니다.

지속적인 인플레이션 압력, 높은 이자율, 지속적인 공급망 중단으로 인해 역풍이 발생하는 등 세계 및 국내 경제 상황이 계속해서 어려운 상황입니다. 고객은 높은 재고 수준을 낮추기 위해 노력하고 있으며 이는 Packaging Corporation 제품의 주문 흐름과 수요에 영향을 미칩니다. 컨테이너보드 생산량은 향후 분기에 낮아질 것으로 예상되며, 회사는 생산량을 수요에 맞출 계획입니다. 회사는 최근 발표된 국내 컨테이너보드 가격의 하락으로 인해 2023년 2분기에 포장 부문의 가격이 낮아질 것으로 예상합니다. 수출 가격도 낮아졌습니다. 종이 부문에서는 판매량이 상당히 균일한 상태에서 2022년 9월부터 시행된 가격 인상을 계속해서 시행할 예정입니다.

이미지 출처: Zacks Investment Research

인건비와 특정 간접 비용은 향후 분기에 상승할 것으로 예상됩니다. 많은 화학물질, 특히 전분과 가성소다의 가격 인상이 여전히 역풍을 일으키고 있습니다. 이는 목재 및 재활용 섬유 가격 하락, 에너지 가격, 예정된 유지 관리 중단 비용 감소로 어느 정도 상쇄될 것입니다. 높은 이자 및 비영업 연금 비용, 높은 세율로 인해 마진이 악화될 것으로 예상됩니다. Packaging Corp의 시가총액은 약 110억 달러입니다. 현재 Zacks 랭크 #4(판매)를 보유하고 있습니다. 단기적인 역풍에도 불구하고 주가가 반등할 수 있음을 나타내는 요인에 대해 논의해 보겠습니다.

현재의 약점에도 불구하고 Packaging Corp는 포장 솔루션에 대한 수요를 지속적으로 지원하는 전자 상거래 활동의 강력한 성장을 통해 이익을 얻을 수 있습니다. 포장 부문은 회사 매출의 약 91%를 차지합니다. 또한, 포장제품은 식품, 음료, 의약품 유통에 필수적입니다. 포장 부문은 육류, 과일 및 야채, 가공 식품, 음료, 의약품 및 기타 소비재에 대한 안정적인 포장 수요에 의해 계속해서 지원될 것입니다. 비록 포장 부문의 수요는 2023년 1분기 회사의 초기 기대에 미치지 못했지만 Packaging Corp은 공장 및 골판지 제품 공장에서 탁월한 비용 관리 및 공정 최적화 노력을 통해 부정적인 영향을 상쇄할 수 있었습니다. 약한 수요에도 불구하고 PKG는 계속해서 코로나 이전 수준 이상의 성과를 보이고 있습니다. 2023년 2분기에는 배송일이 하루 단축되었음에도 불구하고 회사는 포장 부문의 물량이 증가할 것으로 예상합니다.

회사는 2021년 10월 부채 재융자를 완료해 전체 부채 만기를 8.5년에서 16.3년으로 연장하고 전체 금리를 3.9%에서 3.5%로 낮췄다. 2023년 3월 31일 현재 회사의 총자본 대비 총부채 비율은 0.40으로 업계 0.63보다 훨씬 낮습니다. 2021년 12월에는 미국계 패키징 솔루션 기업인 Advanced Packaging Corporation의 자산 전량을 인수했습니다. 현금 없는 거래. 이 회사는 미시간주 그랜드 래피즈에 있는 500,000평방피트 규모의 골판지 제품 생산 시설 전체를 인수했습니다. 이번 거래는 유기적인 박스 볼륨 증가와 전략적 박스 공장 인수를 통해 Packaging Corp가 컨테이너보드 포트폴리오를 강화하는 데 중점을 두는 것을 지원합니다. 인수 후 회사의 컨테이너보드 통합은 거의 80,000톤 증가했습니다. 이는 또한 공장 생산 능력과 박스 공장 운영을 향상시킬 것입니다. 이번 거래로 수익 창출이 기대된다.

산업용 제품 부문에서 순위가 ​​더 높은 주식은 다음과 같습니다.워싱턴 산업, Inc.WOR,매니토웍 컴퍼니, Inc.MTW 및펜테어 PLC PNR. WOR과 MTW는 현재 Zacks 순위 1위(적극 매수)를 자랑하고 있으며 PNR은 Zacks 순위 2위(매수)를 보유하고 있습니다. 너는 볼 수있어